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十大证券公司有助于推动宽信用进程

　　中国人民银行7月14日消息，为保持银行体系流动性充裕，7月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，其中3个月（91天）期限为8000亿元、6个月（182天）期限为6000亿元。

　　图片来源：中国人民银行

　　7月中长期流动性到期压力增加。天风证券首席固收分析师谭逸鸣表示，7月买断式逆回购到期12000亿元，规模仅次于4月的17000亿元。同时，7月15日将有1000亿元MLF（中期借贷便利）到期，7月25日还将有2000亿元MLF到期。

　　央行将在7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作，意味着当月买断式逆回购净投放2000亿元，为连续第2个月加量续做。东方金诚首席宏观分析师王青表示，这一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕；另一方面，也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。

　　同时，光大证券固定收益首席分析师张旭表示，临近税期，央行通过买断式逆回购向银行体系供给了1.4万亿元基础货币，也夯实了流动性充裕、市场利率平稳运行的基础。

　　值得一提的是，自6月以来，央行将买断式逆回购操作规模的披露时点由月末提前至操作前。张旭表示，这不仅进一步提高了货币政策的透明度，而且发挥出了预期引导作用，使投资者对未来流动性的预期更为明确。

　　着眼于保持流动性充裕，对于本月将到期的3000亿元MLF，王青预计，央行加量续做的可能性也较大。“这意味着当前央行正综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中长期流动性，预计下半年各类政策工具在适度宽松方向上都有发力空间。”王青说。

　　招联首席研究员董希淼表示，当前市场流动性的矛盾主要是结构性的。通过降准以及MLF操作，可以增加中长期流动性供给；通过买断式逆回购操作，可以增加中短期流动性供给，适当减少短期流动性工具的滚动续做，优化市场流动性的期限结构，从而为金融机构服务实体经济提供更好支持。